New world order
Trumponomics, Bitcoin, Projeto 25 e IA. Quais impactos podemos esperar na economia, nos criptoativos e nas empresas de tecnologia após as eleições americanas.
Já tivemos tentativa de assassinato. Já tivemos desistência do atual presidente e também muita especulação. Como disse na minha última newsletter, alguns episódios dessa corrida eleitoral mais parecem um roteiro de filme, fazendo os entusiastas de uma boa ficção científica criarem boas teorias sobre estarmos em uma simulação. E neste cargo, vale o ditado “What don't kill me, makes me stronger”. Todos que passaram por isso, acabaram saindo vencedores.
Mas, como aqui falamos de mundo real, qual cenário esperar caso a vitória do Trump se confirme?
Após uma eleição que estava praticamente ganha, a enfim desistência do Biden apimentou um pouco as coisas e trouxe novos desenrolares para questões importantes para a economia dos Estados Unidos. Trump, que estava bem no cenário de estar competindo contra um candidato de outra órbita, mas nem tanto em termos absolutos, começou a se mexer e a desenhar um pouco melhor seu plano de governo.
Caso Trump seja eleito, o que se espera para economia como um todo é o chamado Trumponomics. Entender o que ele tentará impor na política econômica americana é primordial para traçar os cenários que impactarão as empresas pelos próximos 4 anos. Antes de iniciar, não esqueça de se inscrever para receber mais posts como este, além da minha newsletter semanal!
A política monetária de Trump
Mais tarifas:
Quem lembra do seu primeiro mandato sabe que Trump gostava bastante de tarifas, pois ele acredita que elas ajudam a proteger os fabricantes americanos e reduzem os déficits comerciais bilaterais da América. Dessa vez, ele veio mais radical neste tema. Trump propôs uma tarifa fixa (ainda não se sabe qual) sobre todas as importações chinesas. Trump também disse que quer expandir as novas tarifas de Biden sobre importações chinesas relacionadas à transição energética. Por exemplo, ele quer dobrar a taxa de tarifa atual sobre veículos elétricos chineses de 100% para 200% ($TSLA). Além disso, Trump também apoiou uma tarifa de 10% sobre literalmente todas as importações, incluindo de países que poderíamos considerar aliados dos EUA, como a UE. "Nós amamos a Escócia e a Alemanha, mas, fora isso, a UE nos trata violentamente e a União Europeia, você sabe, ninguém pensa nessas coisas, é como a China".
Menos impostos:
Como muitos republicanos, ele acredita que impostos baixos estimulam o crescimento econômico. Em relação a políticas específicas, Trump disse que quer estender a Lei de Cortes de Impostos e Empregos de 2017, prevista para expirar no final de 2025, e sugeriu reduzir a taxa de imposto corporativo para 20% ou 15%, tendo já reduzido de 35% para 21% em 2017. Fora isso, Trump segue devaneando sobre medidas mais radicais neste ponto, como eliminar o imposto de renda, mas que, economicamente, são inviáveis.
Dólar mais fraco:
Sim, dólar mais fraco. Até recentemente, concordava-se que um dólar forte era bom para os EUA, porque permite que os americanos importem mais e tomem mais empréstimos. No entanto, comentarista republicanos de Trump, começaram recentemente a argumentar que um dólar forte torna os produtores e exportadores americanos menos competitivos, contribuindo assim para a desindustrialização da América. Aliados de Trump, incluindo o vice-presidente JD Vance, começaram então a defender a desvalorização da moeda. Como isso funcionaria na prática é incerto. A única maneira que parece minimamente implementável seria reduzir drasticamente as taxas de juros, mas como as coisas estão, isso depende do Federal Reserve. Talvez por isso, Trump pense no próximo item.
Menos independência para o banco central
Assim como em grande parte do mundo, o Federal Reserve americano é operacionalmente independente. No entanto, Trump claramente não é um grande fã da independência do Fed. Durante seu primeiro mandato, ele frequentemente criticou o Fed por manter as taxas de juros muito altas e até sugeriu demitir o atual presidente do Fed, Jerome Powell, com quem trocou diversas farpas desde o Covid. Embora não tenha poderes para tal, como presidente, ele pode tornar a vida do atual presidente do Fed bem mais difícil.
Superpotência de Bitcoin
Um em cada cinco americanos possui criptomoedas, um número três vezes maior do que há quatro anos.
Estima-se que 40% dos millennials, público mais alinhado aos democratas, que cresceu muito no governo Obama, possuam alguma cripto em sua carteira de investimentos.
Embora todos estejam cientes destes números, os democratas não parecem se importar.
Nos últimos quatro anos, vimos uma SEC combativa, perdendo batalhas, mas insistindo em ir atrás dos criptoativos.
Apesar de um governo reticente, com expoentes do Partido Democrata, como Elizabeth Warren, tornando-se críticos vocais de moedas virtuais, tivemos a criação dos ETFs de criptoativos. Muito mais do que o aguardado halving, a criação dos ETF’s de bitcoin movimentaram muito o mercado, sendo um dos principais responsáveis pela última grande alta no preço da maior criptomoeda do mundo.
Historicamente, Wall Street costuma se alinhar aos democratas. Isso deveria ser um indicativo para os democratas em relação às criptomoedas, dado que essa classe de ativos ganhou o coração de grande parte de Wall Street nos últimos anos. Mas não foi.
Nem mesmo por Wall Street, os democratas foram mais flexíveis em relação ao tema. Tampouco pela Main Street.
Trump tomou a dianteira. Falou que vai transformar os Estados Unidos em uma superpotência do Bitcoin.
Trump também anunciou a criação de um conselho para Cripto e Bitcoin em seu governo, que terá a missão de apresentar um marco regulatório para o mercado 100 dias após o início do mandato. A promessa foi feita durante a Bitcoin Conference 2024, em Nashville.
Trump destacou que o plano será elaborado por pessoas que valorizam a indústria, não por aqueles que desejam prejudicá-la. Ele também se comprometeu a manter a política de "nunca vender" o Bitcoin, afirmando que, se eleito, seu governo manterá 100% dos Bitcoins atualmente possuídos ou adquiridos no futuro. O governo dos EUA possui 1% da reserva total de 21 milhões de Bitcoins, que corresponde a 210 mil BTC. Além disso, Trump mencionou que isso servirá como o núcleo do estoque estratégico nacional de Bitcoin.
O mundo teórico - Project 2025
O Projeto 2025 é a mais recente iteração da série "Mandato para Liderança" da Fundação Heritage, que vem fornecendo recomendações políticas para administrações conservadoras desde a presidência de Ronald Reagan. O projeto visa:
Fornecer uma agenda política detalhada para uma potencial administração republicana.
Oferecer um pool de pessoal "alinhado, verificado, treinado e preparado" para cargos-chave do governo.
Permitir que a administração entrante implemente rapidamente reformas dentro de um mandato de quatro anos.
Aspectos-chave do Projeto 2025 incluem:
Planos para reestruturar a burocracia federal;
Propostas para trazer agências independentes sob o controle da Casa Branca;
Estratégias para abordar o que os autores percebem como desafios culturais e políticos.
Embora Trump tenha oficialmente negado envolvimento com o Projeto 2025, muitos de seus colaboradores têm laços estreitos com sua administração anterior, e suas recomendações se alinham de perto com a plataforma política Agenda 47 de Trump.
Os Impactos Mais Importantes na Economia:
Aplicação Antitruste: O Projeto 2025 propõe uma mudança radical na política antitruste, especialmente em relação às grandes empresas de tecnologia. Sugere considerar fatores sociopolíticos além dos econômicos ao avaliar a concentração de mercado. Esse ponto foi amplamente discutido e, hoje, o Trump já parece estar mudando de lado.
Mudanças Regulatórias: O plano defende mudanças significativas em órgãos reguladores como a Comissão Federal de Comunicações (FCC) e a Comissão Federal de Comércio (FTC), potencialmente alterando o cenário de negócios em várias indústrias.
Comunicação Pública: Propostas para retirar o financiamento e destituir a comunicação pública de seu status legal poderiam ter efeitos em cascata na economia da mídia e na disseminação de informações.
Investimento Estrangeiro: O plano sugere restrições aos investimentos chineses em empresas de tecnologia americanas e pesquisas universitárias, o que poderia impactar as relações econômicas internacionais e o desenvolvimento tecnológico.
Impactos Específicos na Tecnologia:
Regulação de Mídias Sociais: O Projeto 2025 propõe grandes mudanças na Seção 230, o que poderia alterar fundamentalmente como as plataformas de mídia social moderam conteúdo e gerenciam informações geradas pelos usuários.
Privacidade de Dados: Embora crítico às práticas atuais, o plano não oferece proteções abrangentes de privacidade de dados, focando-se em preocupações específicas relacionadas a aplicativos de propriedade chinesa como TikTok e WeChat.
Infraestrutura de Rede: O plano apoia a expansão de serviços de internet 5G e via satélite como Starlink para reduzir a divisão digital.
Moderação de Conteúdo: As propostas incluem permitir que os usuários escolham seus próprios filtros de conteúdo e verificadores de fatos, o que poderia mudar significativamente como as plataformas de mídia social operam.
Responsabilidade das Empresas de Tecnologia: O plano sugere fazer com que as grandes empresas de tecnologia contribuam para o Fundo de Serviço Universal, potencialmente afetando suas estruturas financeiras.
Implicações para o Desenvolvimento de IA:
Competição Nacional: O foco principal é manter a liderança dos EUA em IA, particularmente na competição com a China.
Investimento em Inovação: O plano defende a proteção e o investimento na inovação americana em IA.
Aplicações Práticas: Sugere o uso de IA para fins específicos, como detectar interferência estrangeira nas mídias sociais e identificar abusos no setor de saúde.
Falta de Política Abrangente: O plano não aborda muitas questões cruciais relacionadas à IA, como preocupações com privacidade, deslocamento de empregos, consumo de energia ou o potencial uso indevido de conteúdo gerado por IA.
Postura Regulatória: Há uma implicação de uma abordagem menos regulatória para o desenvolvimento de IA, contrastando com a Ordem Executiva da administração Biden sobre segurança e padrões de IA.
O mundo real - IA na era Trump
Lendo tudo que já saiu sobre o tema, para mim fica claro que o Trump terá um foco em IA como tecnologia estratégica para os Estados Unidos. Seu objetivo principal será de investimento em pesquisa e desenvolvimento através das iniciativas privadas. Conversas mostram que sua ideia e diminuir os investimentos públicos neste setor, transferindo a responsabilidade para o setor privado. O estado passará a priorizar o investimento em tecnologia focado em segurança nacional. Com isso, o que esperamos no âmbito micro e macro dos impactos do desenvolvimento em IA na era Trump?
Macro - O cenário e desafios do governo:
Desregulamentação: A redução da regulamentação pode acelerar a inovação e o desenvolvimento de IA, mas também pode gerar riscos e desafios éticos. Com grandes nomes do desenvolvimento em IA, como Elon Musk, apoiando Trump, o receio é que o pagamento disso venha em termos de flexibilização da regulação por trás do desenvolvimento dos modelos.
Incentivos Fiscais: A redução de impostos para empresas de tecnologia pode aumentar os investimentos em IA.
Tensões Geopolíticas: Conflitos com a China podem afetar a colaboração internacional e a cadeia de suprimentos, impactando o desenvolvimento da IA nos EUA. É sabido que Trump quer fomentar cada vez mais a indústria de produção de chips e semicondutores, diminuindo sua dependência de empresas como a TSMC.
Parcerias Público-Privadas: Parcerias entre o governo e empresas podem estimular a pesquisa e o desenvolvimento em IA.
Foco na Segurança Nacional: O uso da IA para segurança e defesa pode aumentar, com ênfase em vigilância e análise de dados.
Regulação de Big Tech: A desregulamentação pode concentrar poder nas grandes empresas de tecnologia, enquanto a regulamentação excessiva pode inibir a inovação. Quem parece estar gostando disso é o Zuck!
Imigração de Talentos: Um dos pontos que Trump foi mais incisivo no debate foi justamente no controle das fronteiras americanas. Veremos políticas de imigração mais restritivas com certeza e isso pode dificultar a entrada de talentos estrangeiros na área de IA.
Educação e Capacitação: Cortes em programas educacionais podem comprometer a formação de novos profissionais em IA.
Impacto em Startups: Políticas econômicas favoráveis podem estimular o surgimento de startups de IA, mas a falta de regulamentação e concentração de poder na mão das Big Techs pode gerar riscos.
Desafios:
Equilíbrio entre inovação e regulamentação: Encontrar um equilíbrio entre a desregulamentação para estimular a inovação e a regulamentação para garantir a ética e a segurança no desenvolvimento da IA.
Dependência tecnológica: A dependência de outros países para componentes como semicondutores pode ser um ponto vulnerável. A produção doméstica pode fortalecer a cadeia de suprimentos e reduzir riscos, mas também pode intensificar um conflito entre EUA e China.
Talento humano: A atração e retenção de talentos é crucial para o desenvolvimento da IA. Políticas de imigração e investimentos em educação são essenciais para garantir um fluxo constante de profissionais qualificados.
Ética e segurança: O desenvolvimento da IA deve ser acompanhado por discussões sobre ética e segurança, especialmente no que diz respeito ao uso da IA em áreas como vigilância e tomada de decisões autônomas. Elon Musk, apoiador do governo Trump, divulgou um vídeo de um deepfake da Kamala Harris essa semana, que já atinge 130M de views e levantou um debate sobre como o uso da IA para esse tipo de conteúdo pode interferir no processo eleitoral.
Geopolítica: As tensões geopolíticas podem influenciar o desenvolvimento da IA em diversos níveis, desde a colaboração internacional até a competição por tecnologia.
Micro - Como os setores podem se beneficiar do aumento de incentivos para investimento em IA
IA na Saúde
Diagnósticos: A IA está sendo usada para analisar imagens médicas (raios-X, tomografias, etc.) com precisão superior à humana, permitindo detecção precoce de doenças como câncer e doenças cardíacas. Além disso, algoritmos de machine learning podem identificar padrões em grandes conjuntos de dados de pacientes, auxiliando no diagnóstico de doenças raras e complexas. Elizabeth Holmes (Theranos) estaria curtindo viver hoje em dia!
Descoberta de medicamentos: A IA acelera o processo de descoberta de novos medicamentos, simulando interações moleculares e identificando potenciais compostos terapêuticos.
Medicina personalizada: A IA permite a criação de tratamentos personalizados para cada paciente, considerando seu histórico médico, genética e outros fatores.
IA na Educação
Aprendizado personalizado: Plataformas de aprendizado adaptativo utilizam IA para ajustar o conteúdo e o ritmo de aprendizado de cada aluno, maximizando seu potencial.
Professor particular: Chatbots e assistentes virtuais podem fornecer suporte personalizado aos alunos, respondendo a dúvidas e oferecendo explicações adicionais.
Avaliação automatizada: A IA pode avaliar o desempenho dos alunos de forma mais objetiva e eficiente, liberando tempo dos professores para atividades mais estratégicas.
IA no Transporte
Veículos autônomos: Carros, caminhões e até mesmo drones estão operando sem a intervenção humana, prometendo reduzir acidentes e congestionamentos. Hoje já temos entregas por drones, táxis autônomos, dentre outros.
Logística inteligente: A IA otimiza rotas de entrega, gerencia frotas de veículos e prevê a demanda, tornando o transporte mais eficiente e sustentável.
Infraestrutura inteligente: Sensores e algoritmos de IA podem monitorar o tráfego em tempo real e ajustar os sinais de trânsito, melhorando a fluidez do trânsito.
IA em Cibersegurança
Detecção de ameaças: Algoritmos de machine learning podem identificar padrões em grandes volumes de dados, detectando ataques cibernéticos em tempo real ou até mesmo antes de acontecer.
Resposta a incidentes: A IA pode automatizar a resposta a incidentes de segurança, isolando sistemas comprometidos e contendo a propagação de malwares.
Análise de riscos: A IA permite a avaliação de riscos cibernéticos e a identificação de vulnerabilidades em sistemas e redes.
IA em Finanças
Detecção de fraudes: A IA pode identificar padrões de comportamento suspeitos em transações financeiras, prevenindo fraudes como lavagem de dinheiro.
Gestão de riscos: Modelos de IA podem avaliar o risco de crédito e outros tipos de risco, auxiliando as instituições financeiras na tomada de decisões.
IA na Manufatura
Robótica industrial: Robôs colaborativos e inteligentes trabalham lado a lado com humanos, realizando tarefas repetitivas e perigosas com maior precisão e eficiência. Nas fábricas da Tesla, por exemplo, isto já é uma realidade.
Manutenção preditiva: A IA pode prever falhas em equipamentos, permitindo a realização de manutenções preventivas e evitando paradas não programadas.
Otimização da cadeia de suprimentos: A IA otimiza a gestão de estoques, a programação da produção e a logística, reduzindo custos e aumentando a eficiência.
IA na Agricultura
Agricultura de precisão: Sensores e drones equipados com IA coletam dados sobre as condições do solo, clima e crescimento das plantas, permitindo a aplicação precisa de fertilizantes e pesticidas.
Robotização: Robôs agrícolas podem realizar tarefas como plantio, colheita e pulverização, aumentando a produtividade e reduzindo o uso de mão de obra.
Monitoramento de pragas e doenças: A IA pode identificar pragas e doenças em plantas de forma precoce, permitindo o controle de forma mais eficaz.
IA em Energia
Desafio: Energia e IA andam de mãos dadas. Para suportar toda infra que está sendo desenvolvida em IA, estima-se que precisaremos de muitas fontes energéticas. Por outro lado, a IA vai poder nos ajudar a otimizar o consumo de energia glogal.
Gerenciamento da rede elétrica: A IA otimiza a distribuição de energia elétrica, considerando a demanda variável e a geração de fontes renováveis.
Previsão de consumo: Modelos de IA podem prever o consumo de energia, permitindo às empresas de energia ajustar sua produção e evitar desperdícios.
Desenvolvimento de novas tecnologias energéticas: A IA acelera o desenvolvimento de novas tecnologias energéticas, como baterias de maior capacidade e células solares mais eficientes.
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